綜合數(shù)據(jù)變化，在通脹壓力和地緣政治沖突的影響下，2023年全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇穩(wěn)定性較弱、恢復(fù)動(dòng)力不足的態(tài)勢(shì)。從各季度指數(shù)變化看，全球制造業(yè)在一季度出現(xiàn)短暫恢復(fù)外，剩余季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能呈現(xiàn)波動(dòng)減弱趨勢(shì)。2023年一、二、三、四季度全球制造業(yè)PMI均值分別為49.4%、48.2%、48.3%和47.9%。基于全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能持續(xù)走弱，世界主要機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2024經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍要略低于2023年。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、巴以沖突以及紅海周邊海運(yùn)局勢(shì)等地緣政治沖突對(duì)全球貿(mào)易的不確定性影響仍將是困擾2024年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要因素，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性仍將受到挑戰(zhàn)。
2024年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否出現(xiàn)超預(yù)期改善，需要重點(diǎn)觀察以下幾個(gè)方面。一是歐美等主要國(guó)家的通脹演變情況，如果歐美等國(guó)家的通脹水平降至目標(biāo)水平附近，歐美貨幣政策將迎來(lái)拐點(diǎn)，從加息轉(zhuǎn)向降息，進(jìn)而為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)積極影響;二是世界各國(guó)經(jīng)貿(mào)合作的緊密程度，亞洲經(jīng)濟(jì)韌性就得益于區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作不斷強(qiáng)化，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也需要各區(qū)域間的穩(wěn)定合作，多邊合作越多，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能就會(huì)越強(qiáng);三是全球數(shù)字化和綠色化發(fā)展有望為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn);四是地緣政治沖突如果出現(xiàn)明顯改善，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性將明顯提升，從而有利于全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)。
以下是分區(qū)域情況。
1. 歐洲制造業(yè)波動(dòng)不大，PMI較上月持平
2023年12月份，歐洲制造業(yè)PMI為45.8%，與上月持平，但指數(shù)水平仍連續(xù)17個(gè)月在50%以下，顯示歐洲制造業(yè)與上月相比波動(dòng)不大，但仍未改弱勢(shì)運(yùn)行趨勢(shì)。從主要國(guó)家來(lái)看，德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和西班牙制造業(yè)PMI較上月波動(dòng)不大，均維持在低位運(yùn)行。
2023年，歐洲制造業(yè)持續(xù)弱勢(shì)，需求疲弱和持續(xù)的貨幣緊縮政策導(dǎo)致歐洲投資、消費(fèi)和出口動(dòng)力均有不足。2024年上半年，在內(nèi)生增長(zhǎng)乏力的持續(xù)影響下，歐洲經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)弱勢(shì)趨勢(shì)。2024年下半年，如果歐洲通脹壓力持續(xù)緩解，伴隨著歐洲貨幣政策轉(zhuǎn)向，歐洲經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂瓉?lái)溫和回升。從財(cái)政政策看，歐元區(qū)當(dāng)前的赤字率為3.6%，已經(jīng)超過(guò)歐盟財(cái)政規(guī)則規(guī)定的上限。地緣政治沖突已經(jīng)在很大程度上制約了歐盟的財(cái)政支出。如果沖突不能緩解，則對(duì)歐盟財(cái)政政策帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。
2. 美洲制造業(yè)降勢(shì)收窄，PMI較上月小幅上升
2023年12月份，美洲制造業(yè)PMI為47.6%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，美洲制造業(yè)降勢(shì)較上月有所收窄，但仍連續(xù)14個(gè)月低于50%，美洲制造業(yè)維持弱勢(shì)運(yùn)行趨勢(shì)未改。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，墨西哥、巴西制造業(yè)PMI較上月有不同程度下降;哥倫比亞和美國(guó)制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升。
ISM報(bào)告顯示，2023年12月，美國(guó)制造業(yè)降勢(shì)收窄，制造業(yè)PMI為47.4%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)14個(gè)月低于50%。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所止跌，重回升勢(shì)，生產(chǎn)指數(shù)升至50%以上;需求依然較弱，且降勢(shì)有所擴(kuò)大，新訂單指數(shù)較上月下降，降至47%左右。2023年，在美國(guó)持續(xù)加息影響下，美國(guó)制造業(yè)持續(xù)走弱，2023年美國(guó)制造業(yè)PMI均值為47.1%，較2022年下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。2024年，美國(guó)政府仍將在通脹壓力與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)之間繼續(xù)權(quán)衡。2023年11月，美國(guó)CPI同比上漲3.1%，較10月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，但核心CPI仍在4%，漲幅與之前變化不大。雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)為美國(guó)此輪加息周期已經(jīng)結(jié)束，但美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)仍留有余地，表示仍需謹(jǐn)慎評(píng)估通脹水平，畢竟離2%的通脹目標(biāo)位仍有距離。美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)認(rèn)為2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)放緩，預(yù)期2024年增速為1.4%，將低于2023年2.6%的預(yù)期增速。2024年，如果美國(guó)通脹壓力能持續(xù)降溫，那么美聯(lián)儲(chǔ)選擇降息，將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)積極影響。降息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和力度決定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的時(shí)間和力度。
3. 非洲制造業(yè)降勢(shì)明顯收窄，PMI有所上升
2023年12月份，非洲制造業(yè)PMI為49.8%，較上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升，顯示非洲制造業(yè)降勢(shì)繼續(xù)明顯收窄。從主要國(guó)家看，尼日利亞和埃及制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，其中尼日利亞制造業(yè)PMI升至50%以上。
從指數(shù)水平看，2023年非洲制造業(yè)恢復(fù)力度弱于亞洲，但好于歐洲和美洲。在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)力不足的影響下，非洲制造業(yè)恢復(fù)力度弱于2022年。除了依賴全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)外，非洲經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能的積累也決定了其2024年的恢復(fù)力度。非洲仍存在人口紅利和自然資源稟賦優(yōu)勢(shì);數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展也為非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn);非洲大陸自貿(mào)區(qū)的繼續(xù)推進(jìn)將有利于改善非洲經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化非洲貿(mào)易環(huán)境，提升非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。
4. 亞洲制造業(yè)增速放緩，PMI有所下降
2023年12月份，亞洲制造業(yè)PMI為49.8%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)11個(gè)月50%以上的運(yùn)行走勢(shì)，顯示亞洲制造業(yè)增速較上月有所放緩。從主要國(guó)家看，中國(guó)、日本、韓國(guó)和印度制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降;東盟國(guó)家中，泰國(guó)、菲律賓和緬甸制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，印度尼西亞、馬來(lái)西亞和新加坡制造業(yè)PMI相對(duì)穩(wěn)定。
從全年水平看，亞洲制造業(yè)整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)要好于歐洲、美洲和非洲。2023年亞洲制造業(yè)PMI均值仍在50.7%，與去年持平，顯示出亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性相對(duì)較強(qiáng)。世界主要機(jī)構(gòu)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期均好于其他洲，亞洲對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也在逐步提升。發(fā)展環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定和區(qū)域合作逐步加強(qiáng)是亞洲經(jīng)濟(jì)保持發(fā)展韌性的重要保障。亞洲開發(fā)銀行最新發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)亞太地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2023年將增長(zhǎng)4.9%，較之前的預(yù)測(cè)值提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，并維持2024年4.8%的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)不變。2024年，亞洲經(jīng)濟(jì)仍將會(huì)保持較強(qiáng)韌性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破的原則下，繼續(xù)回穩(wěn)向上，仍是亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的主要拉動(dòng)力量。